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低空经济的玩家们，仿佛踏进于两个平行世界。

借由德国 eVTOL 企业 Lilium 因资金缺少，无法保管两家主要子公司运营而稳当央求歇业这一新闻事件，钛媒体创投家访谈了多位低空经济联系东谈主士，发现他们呈现出两种判然不同的响应。

祛魅

以专科投资东谈主为代表的从容派，已对 eVTOL 整机 "祛魅"，开动将眼神投向低空经济上游中枢系统和零部件供应链的征询。

" eVTOL 低空经济距离大界限贸易化落地还很远处，面前莫得一个国度杀青大界限贸易化应用，统统这个词行业都处于时代迭代阶段，或者更直白地说，是抓续烧钱阶段。是以，对低空创业公司抓续融资的才能是极大的老练。"华控基金投资副总裁彭飞向钛媒体创投家暗示。

Lilium 的歇业也佐证了彭飞的说法，Lilium 自 2015 年景立到歇业揣摸 9 年时期，完成 8 轮融资。直到歇业的那一刻，创举东谈主 Daniel 仍旧将失利归因于未能得到实足多的政府支抓，莫得贷款支抓，除了央求歇业别无遴荐。

彭飞的判断与其在产业链的投资储备分不开，领先，华控基金主要投资智能制造领域，2020 年驾御，投资了不少自动驾驶、智能出行企业，在积聚了供应链联系才能和教养后，开动寻找新的成长标的，先后投资了腾盾科创、卓翼智能、迅蚁科技、沃飞漫空等整机制造企业，以及金天钛业、盟维科技、华天软件、六分科技等关键材料、零部件、定位系统企业。

eVTOL 的研发出产、适航认证以及贸易化应用示范都离不开浑厚的资金支抓。据业内东谈主士领路，跟着第一梯队的 eVTOL 型号不息进入适航认证和贸易化应用阶段，后续所需插足资金可达亿元级致使十亿元量级。

"低空经济历久看确乎有许多契机，在部分东谈主眼中行业行将爆发，但实质并非如斯。低空经济产业塌实地发展还抓续濒临诸多挑战，其中供应链尚未纯属是其中一个关键问题。从   2023 年起，业内东谈主士就渐渐刚毅到供应链的伏击性，惟有供应链凹凸游协同发展，才能鼓舞整机发展，从而竟然杀青‘经济’。"坤初产业投资创举结伙东谈主李昊向钛媒体创投家暗示。

大飞机产业链依然造成了"主机厂 + 上游供应商"的制造模式，主机厂主要负责整机研发和集成职责。联系词，eVTOL 产业链尚处于起步阶段，部分中枢系统和零部件存在主机厂自研和供应商供应并存的情况。

李昊领路，自 2023 岁首起，就开动重心关注 无东谈主机供应链中的箝制系统与能源系统，并参与到了两家初创公司的组建 / 投资之中。

在他看来："关于飘舞器而言，能源系统和箝制系统是最主要的中枢零部件。针对以 eVTOL 和种种中大型无东谈主机而言，其中枢子系统弗成浅近引入民航客机、军机或者新能源汽车的供应链体系。需要针对低空运行开采出场景适用、矫健性高同期悠闲经济性条目的中枢供应链居品，才能竟然带动下搭客户用起来。"

北航投资总司理王剑飞对此也暗示认同，他暗示，将重心布局 eVTOL 中枢供应链。

除此以外，投资东谈主对低空产业将来投资与发展造成了更为从容的共鸣与预判：

彭飞说：" eVTOL 不会像新能源车那样大界限普及，空中不会飘舞着各式品牌的 eVTOL，天然也不会造成像波音和空客那样的把持场合，但一定会造成头部效应。"

"短期看研发，中期看拿证，历久看阛阓。作为科技居品，最终要秉承阛阓试验。居品的使用体验以及束缚具体应用场景问题的才能才是关键。当今大部分低空企业仍以拿证和获取意向订单为主，尚未竟然进入阛阓形状。反过来说，对研发才能的试验当今也仅停留在拿证层面，还未触及阛阓层面，历久发展如故要依靠阛阓开拓和试验成果。"投资东谈主 Jack（假名）暗示。

彭飞强调：" eVTOL 距离大界限贸易化落地还需较万古期，这已成为行业共鸣。不外，小界限的贸易化落地，如旅游不雅光游览或跨山跨海的固定航路飘舞，已在缓缓杀青。随之而来的，即是大地基础设施供应商、场景运营商和其他奇迹商的发展契机。"

低空经济联系投资机构约莫可分为三类：第一类是财务性投资机构，大多再行能源、半导体、糟践科技领域转型而来；第二类是聚焦产业型投资机构，包括历久关注航空航天领域并曾在该领域有过投资名堂的专科财务投资机构，以及母公司从事航空航天业务且关注低空经济发展的产业投资机构；第三类是国资机构，其主要负责眩惑低空企业落地，促进地方低空产业集群发展。

Jack（假名）认为，将来一些大型地方国投、城投、交投、车企集团和产业成本将成为低空经济领域的主要投资方。

不外，当今行业已开动造成"第一梯队"，或者叫"第一融资梯队"，关于新进者，要是没能在半年内拿到地方政府或者投资机构资金支抓，可能连牌桌都上不清醒。

赋魅

以国资系、创业者为代表的乐不雅派则抓有不同不雅点

某地方国资系投资东谈主用官方的口气向钛媒体创投家暗示："在新兴行业发展历程中，有前驱也有先烈，这是昔日自得。发展低空经济、构建立体交通的大标的不会篡改。"

正如他所言，从出台计策文献，到眩惑优质名堂落地，再到优化产业发展环境，各地对低空经济的支抓正抓续走深走实。

在新一轮低空经济企业竞争中，各地纷繁赐与真金白银的支抓。箝制当今，安徽、江西、重庆、广州、贵阳、武汉、苏州、成都、北京等多个省市已发起成立低空经济产业基金，基金界限从 10 亿元至 200 亿元不等，其中，贵阳、武汉和苏州三地更是以基金集群的样式成立低空经济产业基金。

在低空经济发展中，基础设施成立至关伏击。通用机场的数目和密度是影响低空经济发展的关键身分，增建通用机场、完善低空经济配套基础设施已成为各地诡计和行径决议的伏击内容。公开数据夸耀，箝制 2024 年 3 月底，世界在册（含已取证和备案）通用机场共 452 个，其中江苏有 31 个，位居世界第三。跟着低空经济发展照顾的高涨，将来几年各地都将迎来通用机场成立的岑岭期。

"在大模子、具身智能和低空经济中遴荐，低空经济仍有行业窗口期，且有国度计策支抓，投资东谈主与地方政府都更欣喜关注和投资低空经济名堂。"低空经济创业者王凯（假名）说谈。

徐克对此暗示认同："大模子是大企业的领域，小公司难有契机；具身智能是科技凫水儿的舞台，创业者基本需强时代配景。比较之下，低空经济对有航空航天配景的东谈主来说是个契机。我毕业于航空航天专科，在双创时创过业，也在新能源企业职责过，是以在初期组建团队和融资时具有一定上风，并得到了一笔个东谈主天神投资。"

第一梯队企业依然享受到了这一波"福利"。2024 年 1 月华羽先翔在得到湖南省通航基金领投的天神轮之后，将公司总部从西安迁至长沙湘江新区，成为首个落户于湖南省国度级重心新区湘江新区的 eVTOL 企业，恭候居品落地之后，总装、测试及试运营都将在长沙进行，而西安则是研发总部。

创举东谈主薛磊领路，在初期，有政府的背书和资源导入，对咱们后续的贸易化和居品实践极为有益。将来湖南省还盘算成立 7000 个 eVTOL 和直升机的垂直起降点，这对咱们的业务拓展格外有益。

无独到偶，览翌航空和时的科技也在其列。2024 年 5 月，览翌航空得到安徽合肥包河政府率领基金领投的天神轮融资后，并在当地建立出产制造中心、销售中心、展示中心和飘舞运营中心等，作为将来上市主体。

上海的时的科技得到湾沚区国投集团参与的 B 轮后，在湾沚区落地总装制造工场，湾沚区为时的科技提供包括地盘使用、资金支抓和应用场景在内的全地方支抓。

致使有媒体报谈某些 eVTOL 原型机奏效首飞并订立上百架出产订单，迈向贸易化程度。这些相继而至的信息，似乎让东谈主们认为乘坐 eVTOL 打"飞的"   上班的场景在来岁就能杀青。

短期

"从电板、螺旋桨等各方面时代来看，当今都尚未达到贸易化落地的水平，寰球对此都要有一定的预期。"彭飞暗示。

航空产业向来以长周期著称，需要极大的耐性和抓续矫健的研发插足。一款传统民航飞机从看法遐想、研制、考证、试飞到最终委用并插足贸易运营，周期可能长达 5 - 10 年。举例，塞斯纳 172 作为全球产量最高的飞机之一，尽管仅仅轻型通航小飞机，其研制周期也在 3 - 5 年驾御。

eVTOL 的电混之争仍处于依稀状况。李昊玩弄谈："当今大部分 eVTOL 罗致纯电能源，电板能源径直影响飘舞时期。在陆地上电车没电都会让东谈主浮躁，更而且是在天上飘舞的 eVTOL。因此，一些 eVTOL 企业正在研发羼杂能源系统，试图联结传统燃油能源和电动能源的上风，进步飘舞器的性能和续航才能。"

当今 eVTOL 的航时无数在 30 分钟驾御，从经济性、实用性和安全性角度考虑，eVTOL 仍需更长的航程和更大的有用载荷，这就条目航空电板的能量密度进一步冲突，或者寻求其他能源决议。

另一个更为关键的老练是适航认证。

在民用航空领域，新的民用航空器必须超越型号及格证（TC）、出产许可证（PC）和方法适航证（AC）这三座大山，惟有集皆这三项认证，才算完成适航认证，从而进入常态化贸易运营阶段。

TC 证代表遐想达标，PC 证代表制造达标，这两个证针对的是机型型号。而 AC 证则代表该型号下具体某一架出厂飞机十足及格（如同汽车的车牌）。

其中，TC 证获取难度最大，用于证明航空居品遐想妥贴联系适航规矩和条目。传统固定翼小飞机获取 TC 证约需 3 年，而 eVTOL 从研发到取证至少需 5 年。

PC 证代表央求东谈主已建立悠闲适航规矩条目的批量出产质料束缚体系，能确保委用的每一架航空器都妥贴 TC 证型号遐想且安全可用。相较于 TC 证，PC 证更侧重于对肖似出产才能的审核。

"企业即使不取得 PC 证也能进行出产和销售，但出产历程会比较繁琐，产量很难提高，盈利也就无从谈起；而取得 PC 证后，企业不错十足自主安排出产，产能运用率不受限制，才有盈利的可能。"投资东谈主李峰（假名）说。

终末是 AC，每架飞机都需要单独取得。李峰暗示："依据   TC 证制造的航空器，在提交文献后需经过适航当局的适航查抄，说明安全可用后才可颁发 AC 证。"

值得详确的是，试飞并不等同于适航，eVTOL 厂商仅进行试飞活动时可央求难度较低的特准飘舞证，但在我国，特准飘舞证不属于适航证，取得特准飘舞证的航空器弗成用于盈利性飘舞。

当今，大多厂商仍停留在 TC 形状，公开尊府夸耀，沃兰特 VE25-100、沃飞漫空的沃飞天驭 AE200、时的科技 E20、御风将来 M1B、小鹏汇天 X3-F、峰飞的盛世龙等机型均处于民航局的 TC 央求受理形状中。

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惟有成立于 2014 年的亿航智能在半年内完成整套适航认证，率先进入界限化出产和运营阶段。从亿航取得 TC 证的时期来看，国度在适航取证形状对产业赐与了有劲支抓。

赛迪参谋人发布《中国低空经济发展征询讲演（2024 ) 》测算，2023 年中国低空经济界限达 5059.5 亿元，增速达 33.8%。中国民用航空局预估，到 2025 年，我国低空经济阛阓界限将达到 1.5 万亿元。

万亿赛谈之下，短期内有许多待束缚的问题。

终极

所谓的   "低空经济"，值得征询的部分显明不是微型无东谈主机，因为微型无东谈主机在适飞区域内可目田飘舞、无需提前报备，不受空域限制。

低空经济价值的中枢在于空域放开后，此前受限机型得以运行所带来的经济增量。换句话说，低空经济蕴含着巨大后劲，它与 AI 相通，是中国杀青高质料、高速发展的全新能源，意味着无为的应用场景和普遍的阛阓后劲。

低空经济产业链包括上游的时代研发与零部件出产供应（如电板、电机、空管系统等）、中游的种种低空经济居品（如无东谈主驾驶飘舞器、通用飞机等）出产制造以及下流的种种场景应用与保险奇迹。

在时的科技创举东谈主兼 CEO 黄雍威看来："低空经济发展的关键是怎样充分运用‘低空’创造更多社会价值，eVTOL 仅仅低空经济的一部分，统统这个词低空经济的应用场景还包括物流微型机、糟践级无东谈主机等。在将来十年内，咱们将看到结尾物流更多地使用无东谈主机，糟践级无东谈主机的应用也会加多，乘坐‘空中的士’出行将成为东谈主们的生涯风尚。"

从投资东谈主的角度看，彭飞认为低空经济的逻辑是从时代驱动和需求驱动启航，对居品力的关注则细化到了单公里成本以及实质应用场景，如救急配送和医疗方面的低空运输等。低空经济将经验垂直领域束缚部分需求的初期阶段，跟着成本下跌和时代纯属，飘舞器将渐渐通用化，最终在基础设施完善后进入大界限运行阶段。

他向钛媒体创投家共享了我方的体验：出差的时候乘坐 eVTOL 的方便、效率令东谈主印象真切。然则他强调：效率仅仅一方面，安全才是 eVTOL 的重中之重，关于统统交通方式而言，安全永久是第一位的。

坤初产业投资的李昊也本旨这个不雅点："跟着供应链的纯属，以及成本的抓续下探，低空经济将重重叠叠地解锁场景。在民用领域，一些极端场景的运输，救急救援、测绘巡检、特种运输等可能是第一批相对刚需的阛阓。在鄙俗确保安全之后，再拓展到货运、载东谈主等场景。"然则，他更敬重低空时代在国防军工以及特种阛阓的应用长进。

举例，好意思国的 MQ - 1 捕食者无东谈主机无为用于军事探员和监视任务，极大提高了军事行径的谍报采集才能；在物质补给方面，好意思军在阿富汗干戈期间使用无东谈主机向战场前方快速投送弹药、食物等物质，进步了作战效率；在打击盘算方面，通过各式报谈可知，好意思军频频运用无东谈主机实践精准打击任务，有用提高了作战效力。

从发展节律来看，低空经济一定是基建将先行，制造与运营皆头并进，计策、国资、产业集团参与为主，财务投资机构凭据手中的枪弹数目，酌情源流投资。

终末，盛宇投资结伙东谈主赵增成薄情低空从业者要放平心态男同 性愛，以永恒视角看待产业发展。尤其要详确，由于低空居品对可靠性条目高，适航具有极端性，其成本不会像新能源汽车那样赶快裁减。"要是把 1000 万一台的劳斯莱斯作为出租车，其阛阓界限可思而知。" 这意味着，固然历久看好低空经济，但当今低空阛阓居品成本过高，难以撑抓 2C 阛阓的快速发展，不外不错从一些 2B 阛阓缓缓渗入。（本文首发于钛媒体 APP，作家｜郭虹妘，剪辑｜陶天宇）