文  |  销耗巴士泷川雅美百度影音

9 月 19 日，也曾的"淘宝女装第一东说念主"张大奕用小号发微博称，她将无尽期延长十大哥店"吾惬心的衣橱"的上新，宣告了这个也曾最火的淘宝女装店将关店。她称闭店是因为女装毛利浅薄坚持不了各项运营老本，以及，电商越来越高的退货率。

就在张大奕晓示关店的三周前，丰巢刚刚向港交所提交招股书，寻求以 250 亿元的估值上市。招股书显现，连亏八年的丰巢终于在 2024 年前 5 个月有了 7160 万元的小幅盈利，而智能托付业务的快速增长，成了它事迹放晴的原因之一。

丰巢的智能托付业务由用户散单寄件和电商调遣货处事两部分构成，电商调遣货在其中的最新收入占比高达 95%。就在线上女装受困于退货率的同期，丰巢来自电商调遣货详尽处事的收入从 2021 年的 8525.8 万元，增长到了 2023 年的 8.93 亿元，两年增长了 10 倍。

截图泉源：丰巢招股书

初代网红张大奕的"吾惬心的衣橱"曾是淘宝女装最拿得动手的案例。它在刚创立的 2014 年就杀青了年销售额破亿，之后又在 2016 年的"双 11 "成了淘宝第一家销量破亿的女装店铺。2019 年，"吾惬心的衣橱"背后的 MCN 机构如涵控股赴好意思上市，身为如涵 CMO 的张大奕还成了第一个在纳斯达克敲钟的中国网红。

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但国内服装行业在 2020 年插足了去库存阶段后，线上女装无停止的内卷就此拉开了序幕。

"吾惬心的衣橱"一度成了是网友口中的"凑单神店"，东说念主们会单纯为了凑单付款来这里下单，凑单优惠得手后坐窝取消订单。到了当今，就算是凑单也没法再给"吾惬心的衣橱"带来太多东说念主气——这个领有 1241 万粉丝的淘宝 5 皇冠店铺，如今销量最佳的居品月销量仅 200+。

张大奕的清静并不是孤例。据联商网不完全统计，2024 年以来已有不下 40 家女装网店晓示闭店或住手上新，其中不乏罗拉密码、仙女凯拉、复旧大爆炸等领有百万级粉丝的店铺，或者主义十几年的老店。

无论是籍籍无名的小商家，如故也曾东说念主气超高的网红店，它们如今齐要靠近高度同质化的竞争、价钱战，以及平台为了捧场销耗者对商家利益的让渡——这其中也就包括了居高不下的退货率。

凭证多位商家的说法，前几年女装退货率还在 40%-60% 傍边，但本年一经到了 60%-70%。本年 618 时，还有拼多多的女装店铺被曝出退货率高达 80%。

看上去极为离谱的退货率主要来自几个方面。一是电商平台越来越追求极致廉价，商家只可一步步压低老本，最终形成了大宗商品的低质地和货不合板。二是直播电商加重了冲动销耗，也带来了冲动后的大宗退货。

此外，平台与平台之间的竞争也在加重，为了迷惑更多销耗者来自家平台，它们纷繁聘请缩小退货老本，专为调遣货而生的运脚险因此成了行业标配。

有商家示意，几个主流电商平台齐会督促他们怒放运脚险。有的平台会每天给教唆，称怒放之后会升迁若干销量，也有平台表态不怒放运脚险就弗成参与大促，不参与大促当然会影响店铺流量。

而对商家来说，退货老本不仅包括物流、东说念主工和包装，还可能包含扣点和手续费，这让在价钱战中本就微利的线上女装变得愈加雪上加霜。

为了应付避不开的高退货率，部分女装店铺聘请了开启长达半个月、致使一个月的预售制。这么它们无谓在最驱动备太多货，只需要把第一批归还来的货发给第二批主顾，把第二批归还来的货发给第三批主顾即可。

当线上女装发展到这种"无理"情状的同期，丰巢发现了装着金矿的新大陆。它在招股书中写说念，"咱们善于把抓闹热发展的电商阛阓带来的机遇，以立异的丰巢智能柜，让销耗者活泼地送达包裹，好像调遣货。"

被丰巢把抓到的机遇恰是电商调遣货，它为丰巢的智能托付业务孝敬了 95% 以上的营收。在丰巢主力业务快递结尾配送增长见顶的时候，来自智能托付的收入从 2021 年的 1.5 亿元，激增到了 2023 年的 10.2 亿元，三年复合年增长率 42.8%，算作增长最快的业务板块，拉动了丰巢举座营收。

在丰巢提供的电商调遣货处事里，销耗者不错自即将货色放到就近的快递柜中，无谓专程赶赴线下网点寄回商品，或者另约时候等快递员上门取货，厚爱揽件的快递员也不错从丰巢柜荟萃取货，提高后果。

招股书显现，丰巢当前一经和 6 大物流公司和 12 大主流电商平台坚韧了关系调遣货的勾通，最新勾通方包括小红书和咸鱼。

在 2021-2023 年，以及 2024 年前五个月，丰巢因电商调遣货产生的寄件包裹永诀为 1850 万件、3650 万件、1.34 亿件及 7720 万件，杀青营收永诀为 8525.8 万元、2.17 亿元、8.93 亿元及 6.62 亿元。

而收尾 5 月底，丰巢在宇宙一共有 33 万组智能柜，以最新数据算，本年前 5 个月，平均每组智能柜每个月会寄出 47 件调遣货包裹。电商调遣货在丰巢举座收入中的占比，也从 2021 年的 3%，蹿升到了收尾本年 5 月底的 34.8%。

但吊诡的所在在于，跟着调遣货单量的大涨，丰巢智能托付业务的毛利率却从 2021 年的 31.1% 降到了本年前 5 个月的 7.3%。

公司对此的阐述注解是，在调遣货业务的增长中，它向快递公司支付的运脚也水长船高。由于这部分支拨增长太快，丰巢的总计这个词配送老本已被拉高，从前年同期的 2.8 亿元猛增 129.6% 到本年 5 月底的 6.43 亿元。这让它刚刚才扭亏为盈的盈利才智，又多出了一层不细目性。

至于珍摄超廉价、在迷惑销耗者进程中一味让渡商家利益的电商平台，它们似乎也莫得从我方的既定计谋里得到理思增长。

本年第二季度，阿里巴巴淘天集团的收入同比下滑了 1% 到 1134 亿元，拼多多来自国内主站业务的收入同比增速为 29%，较过往 50% 的增速放缓不少。而抖音电商曩昔一年的 GMV 同比增长了 46%，比拟 2022、2023 两年 320% 和 80% 的增速相同出现了彰着放缓。

这场特出内卷里泷川雅美百度影音，张大奕们一经惨败出局。但无论是丰巢如故电商平台，齐算不上十足赢家。